Eine quantitative Analyse
Noch sechs Monate bis zum Solvency II Review
Am 30. Januar 2027 wird der Solvency II Review in Kraft treten, was bedeutende Veränderungen für Versicherer in ganz Europa mit sich bringt. Von 120 analysierten Tabellen zeigen 28 (23,3 %) Unterschiede oder sind überhaupt neu in der Regulierung. Von den 27.341 geänderten Einträgen machen NatCat-bezogene Matrizen den Hauptteil aus, die übrigen Unterschiede stammen hauptsächlich aus den Markt-Risikomodulen.
Alle Tabellen sind bei uns verfügbar, treten Sie mit uns in Kontakt, wenn Sie diese zur Validierung der eigenen Review-Berechnungen erhalten wollen!
Zusammenfassung
| Kennzahl | NatCat | Sonstige | Gesamt |
| Analysierte SII-Review-Tabellen | 77 | 43 | 120 |
| Abweichende / neue Tabellen | 18 | 10 | 28 |
| Änderungsanteil | 23,4% | 23,3% | 23,3% |
| Geänderte / neue Einträge | 26 935 | 406 | 27 341 |
Unmittelbarer Handlungsbedarf
- NatCat: geografische Erweiterung: Zehn Tabellen sind neu im Solvency-II-Review enthalten, darunter Flut-Matrizen für sechs Länder, Hagelrisiko für Polen und ein neues Bodensenkungs- und Erdrutschrisiko für Belgien.
- RO: Neuzuordnung der Zonen für Rumänien: die Ländermatrizen für Erdbeben und Überschwemmung werden von 42×42 auf 48×48 erweitert; zugleich sinkt der Erdbebenrisikofaktor um 41,2 % und der Überschwemmungsrisikofaktor um 56,7 %.
- Marktrisiko: Zins- und Spread-Kalibrierung: Die Strukturen der Zinsstress-Szenarien werden neu spezifiziert; die Risikofaktoren für STS- und sonstige Verbriefungen sinken im Allgemeinen; die Marktrisikokorrelationsmatrix ändert sich.
- MCR Faktoren: 11 von 32 α-/β-Faktoren ändern sich in 7 von 16 Segmenten; die Anpassungen erfolgen in beide Richtungen
NatCat Änderungen
Abdeckung und Konzentration
18 von 77 Naturkatastrophen-Tabellen weichen im Review ab. Von 26 935 geänderten Einträgen entfallen 26 576 (~98,7 %) auf diverse Ländermatrizen. Vier Positionen vereinen 90,3 % der geänderten Naturkatastropheneinträge auf sich:
| Änderungstreiber | Einträge | Strukturelle Einordnung |
| Hagelmatrix Polen – neu | 10 000 | 100×100-Matrix neu eingeführt |
| Überschwemmungsmatrix Niederlande – neu | 8 281 | 91×91-Matrix neu eingeführt |
| Erdbebenmatrix Rumänien | 2 304 | 42×42 → 48×48 Matrix |
| Überschwemmungsmatrix Rumänien | 2 304 | 42×42 → 48×48 Matrix |
| Alle übrigen NatCat-Änderungen | 2 616 | Neue Matrizen, Faktoren und regionale Korrelationen |
Neu berücksichtigte Risiken
| Risiko | Neu im Solvency-II-Anwendungsbereich | Einträge |
| Überschwemmung | Irland, Dänemark, Finnland, Schweden, Niederlande, Norwegen, Luxemburg | 10 438 |
| Hagel | Polen | 10 000 |
| Bodensenkung und Erdrutsch | Belgische Ländermatrix sowie Tabelle zu regionalen Risikofaktoren/Korrelationen | 118 |
Das Überschwemmungs-Risiko wurde großflächig überarbeitet, wie in folgender Graphik ersichtlich ist:
Marktrisiko
Änderungen im Marktrisiko
Zehn von 43 Tabellen mit Bezug zum Marktrisiko weichen im Review ab, davon ein Großteil im Zusammenhang mit Verbriefungspositionen sowie den beiden Zinsstress-Tabellen.
| Bereich | Quantitative Beobachtung | Mögliche Modellauswirkung |
| Zinsstressszenarien | Die Schock-Tabellen werden von 22 auf 51 Zeilen erweitert. | Vollständige Laufzeitkurve neu aufbauen; alte 20-/90-Jahres-Struktur nicht extrapolieren. |
| Senior-STS | 56 geänderte Zellen; Koeffizienten im Allgemeinen niedriger. | Spread-SCR nach CQS und Duration neu berechnen; Obergrenzen und Formeländerungen prüfen. |
| Nicht-Senior-STS | 45 geänderte Zellen | Spread-Stress neu berechnen. |
| Sonstige Senior-Verbriefungen | Sechs von sieben Koeffizienten ändern sich | Potenziell wesentliche Reduktion, abhängig von Klassifizierung und Formelauslegung. |
Während sich die Überarbeitung der Risiko-Berechnungen für Verbriefungspositionen hauptsächlich auf Parameteränderungen konzentrierte, wurde beim Zinsänderungsrisiko sowie die Konstruktion der Zinsstrukturkurve für risikofreie Zinssätze einiges geändert.
Die folgende Grafik veranschaulicht die Entwicklung der Schocks anhand einer Beispiel-Zinskurve, ausgehend vom ursprünglichen Solvency II über die EIOPA-Empfehlungen bis hin zur neuen Delegierten Verordnung. Zu beachten ist, dass die Extrapolation hin zu einem geschockten UFR (Ultimate Forward Rate) abhängig vom FSP (First Smoothing Point, beim Euro aktuell 20 Jahre) beginnt, und in der unteren Graphik die geschockten Zinskurven bei einem FSP von 100 Jahren dargestellt sind.
Mindestkapitalanforderung (MCR) Faktoren
Änderungen zur Berechnung des MCR
Die folgende Tabelle zeigt die Änderungen der MCR-Faktoren (α für versicherungstechnische Rückstellungen, β für gebuchten Prämien), die mit dem Solvency II Review kommen, nicht erwähnte Segmente bleiben unverändert:
Segment | Solvency II | Review | Relative Änderung | |||
Faktor | α | β | α | β | α | β |
Krankheitskosten | 4.7% |
| 5.4% |
| 14.9% |
|
Einkommensersatz |
| 8.5% |
| 8.0% |
| -5.9% |
Arbeitsunfallversicherung | 10.7% | 7.5% | 10.3% | 9.0% | -3.7% | 20.0% |
Kredit und Kaution | 17.7% | 11.3% | 16.0% | 17.7% | -9.6% | 56.6% |
Rechtsschutz | 11.3% | 6.6% | 5.2% | 7.8% | -54.0% | 18.2% |
Beistandsleistungen | 18.6% | 8.5% | 20.3% | 6.0% | 9.1% | -29.4% |
Nichtproportionale Krankenrückversicherung | 18.6% |
| 15.9% |
| -14.5% |
|
Besonders Spezialversicherer werden Auswirkung auf die Resultate der MCR Berechnung bemerken.